韧性:新冠肺炎时期的营运资本管理

通过萨钦Baglar,Shashidhar Ramakrishnaiah，哈里凯利斯休斯 2020年8月| POV | 12分钟读|本文的电子邮件|下载

营运资金管理成为人们关注的焦点。无法有效管理营运资本的企业将会发现更难生存。高德纳公司表示，确保有足够的现金支付运营支出和其他支出，是首席财务官在应对COVID-19疫情后面临的最重大挑战之一。¹

许多大大小小的公司都在改变他们的运营资本战略来为他们的业务融资。由于石油和天然气行业仍受到需求风险和每日价格波动的影响，英荷集团壳牌(Shell)在3月份减少了营运资本，以释放现金流，该战略得到了削减股票回购计划、削减资本支出和降低运营成本的支持。²

另外，英国住宅租赁代理公司Countrywide PLC在4月底发布了一份声明。该公司表示，除了减少可自由支配支出和递延税收，它还将通过将所有应收账款转为每月支付的方式来履行其义务，这与房地产服务行业的许多其他公司一样。该公司还表示，将“谨慎平衡规模较小和规模较大的供应商之间的支付义务，以管理营运资金周期。”^3.

简单地说，营运资本描述了一个公司有多少过剩现金。通过将欠客户的款项(应收账款)与与商品相关的款项(存货)相加，再减去欠供应商的款项(应付款项)，首席财务官可以确定其业务的持续流动性和健康状况，以及他们有哪些改善前景的选择。

选择包括对业务进行再投资，从金融机构借入更多资金，以及与财务风险较小的供应商谈判达成更好的协议。该策略最原始的形式是减少买家付款的等待时间，同时增加企业向供应商付款的时间。这提高了流动性、运营效率，并最终提高了利润。⁴

营运资金数据也可用于金融服务公司和其他大型公司的流动性报告，使监管机构能够深入了解最坏情况情况的现金流量。这种压力测试增加了整体金融景观的健康，并走了改善投资者的情绪和企业信用评级的漫长方式。

随着病毒的出现，良好的运营资金管理的重要性也随之上升

在大流行之前，了解这些现金流状况非常重要(2019年，普华永道报告称，全球上市公司可以通过解决不合格的运营资本表现，从资产负债表中释放1.3万亿欧元)。但是，良好的运营资本管理的重要性只随着病毒的出现而上升。

整个供应链的现金流风险非常高，企业无法确定生产商是否能够满负荷运作，或者买家是否真的想要生产产品。了解可以留出多少现金以对冲市场不确定性的风险，从未像现在这样重要。

运营断开

但是，存在问题：Covid-19带到前景的东西。工作资本管理通常与实时市场和生态系统智能断开连接。事实上，大多数劳动资本管理决策都是直观的判断，而不是客观数据科学惯例。

我们所需要的是良好的、可靠的、数据驱动的洞察力——关于应付账款、应收账款和库存——能够告知首席财务官或接近实时的现金流状况。但是，由于供应链的复杂性不断增加，整理这些数据变得非常困难。在供应链中，不同地理节点(陆上和海上)的不同操作将数据拉入筒仓系统。

即使在数据驱动的决策是优先级的组织中，数据景观也很复杂，包括不同的企业资源规划产品和资本管理解决方案。团队经常在不同的平台上互相输入，并以不同的格式进行分析。使用买家和供应商的付款条款经常在业务单位索诺里谈判，导致较差的结果。解决方案通常是指向度量的（例如，基于单个业务单位的花费多少钱）而无需整体视图，给出给定度量如何在其他地方影响另一个单元。在这种模型中，采购部门可以在销售部门计算应收款项的同时计算应付款项，通常在提供有限的角度的旧数据上。这些见解然后由首席财务官办公室调整在一起，导致对投资和借款的次优作出决定。

另一个问题是，在现金流决策中使用分析——如果它发生的话——通常是在临时基础上发生的。这不仅减慢了速度，而且需要为每个数据科学生命周期付出巨大的努力和成本。在这种情况下，数据发现和数据准备非常麻烦，这严重影响了洞察的上市时间。此外，这些见解本身也不是最优的，因为数据是从分散在整个组织的黑盒系统中获取的，而做出的决策没有一个连贯的解释，即为什么要推荐某些策略。

在现金流决策中使用分析往往只是在特别的基础上发生

最后，数据本身粒度不够，通常不包括市场趋势模式或客户情绪等大数据。为了判断一家公司有多大可能出现拖欠和拖欠款项，或者它是否需要额外的天数来支付现金，很少进行比较分析。有了这样的分析，企业可以更有信心地向买家提供折扣，或者决定何时最好向银行出售发票以降低现金流风险。

然而，有效地执行此操作，需要将不同的数据源从公司和更广泛的市场中带到一起，使用大数据来增加决策能力。

获得正确的数据

那么完全需要哪些数据？为了真正了解工作资本情况，CFO必须从公司融资中加入粒度硕士和交易数据。这些实时洞察力应该直到发票级别挖掘，以便公司可以决定哪些生态系统合作伙伴以获得早期回报。例子包括：

1. 流动资产。这些是以销售发票、存货存货和现金余额的形式出现的应收账款。这里的完整图片将包括相关数据，如付款条款和采购订单。
2. 流动负债。这些应付账款以购货发票、信用票据和贷款利息的形式出现。
3. 来自供应链金融的数据。其中包括资金，借贷率，资本成本，结算/付款周期，工作资本要求和“订购现金”和“采购支付”等业务流程。
4. 客户和供应商的人口统计和公司统计数据。
5. 来自任何其他现有财务解决方案的数据，如现金流预测和销售预测。
6. 目标日销售未出售（DSO）和应付日未完成的（DPO）。
7. 支持员工费用及其他财政年/季度办事处设定的其他费用。
8. 来自外部的大数据可以丰富见解和建议，包括:
   • 外汇和商品汇率。
   • 行业和地区DSO和DPO。
   • 公司数据的客户和供应商，风险和信用评级。
   • 按地区和其他类别划分的2019冠状病毒病影响。

生成可执行的见解

一旦数据在集成平台中就位，它就有助于为每个输入分配权重或分数——以及根据需要覆盖任何特定的输入。将机器学习添加到系统中可以不断地、自动地提炼所得到的见解。

机器学习可以用来不断地、自动地提炼见解

在此背景下，任何为此目的构建的平台都应该启用以下功能:

1. 财务经理应该能够输入他们的战略DSO和DPO，以便推荐引擎设定目标。
2. 通过对应付款和应收款的分析，系统应该就支付或收集发票的顺序给出建议，以获得最佳的现金流，以及如何通过优化收款决策来实现利益最大化。考虑到这一点，系统应该:
   • 从发票支付/收集推荐引擎考虑的单个客户或供应商、整个行业部门或整个地区中过滤掉。这意味着在某些建议中将不会考虑首选客户(或者来自特定行业/地区、不能或不愿改变其行为的客户)，从而使业务能够用较小的数据集实现目标目标。
   • 允许金融管理人员输入自己的付款/收集周期，如果他们想要限制这些周期，而不是将周期扩展到最佳日期。
3. 在过去的30天/过去/过去60天/过去/过去/过去时应该有关于顾客/供应商的商业详细信息如果需要的算法。这里可以帮助的其他类型的数据包括应付款项/应收账款，折扣和惩罚。
4. 根据考虑到供应链的人口统计/行业评分，管理者应该能够看到COVID-19的影响深入到客户/供应商层面。这将使首席财务官能够在出现违约或要求延期付款的情况下作出适当的预测决定。

解决方案而不是完全自动化，而不是基于以前的经验和对黑天鹅事件的深入了解覆盖建议的，同时增强决策能力。

该解决方案允许财务经理重写基于以前经验的建议

对于大型企业来说，这将积极地增强ERP系统的功能，而对于中小企业来说，这可能是优化应付款和应收款的快速手段。

无论哪种情况，首席财务官办公室都将进行改革，花更多时间进行运营资本谈判，而不是手忙脚地寻找正确的见解。

“使用所有可用信息，您可能不会致富，但如果您没有，您肯定会变得差，”CFA研究所的财务分析师杂志的前编辑杰克Treynor说。开发一个工作资本管理解决方案，了解关键数据并实时解析它是一种制作干草的方式，即使在下雨时也是如此。

参考

1. cfo应对COVID-19需要了解的营运资金2020年3月31日，Gartner
2. 壳牌和道达尔削减了成本，并暂停了回购， Anjli Raval和David Keohane, 2020年3月23日，金融时报
3. 全国更新包括对Covid-19的回应英国《金融时报》2020年4月30日报道
4. 有效管理营运资本的五个提示，玛丽达菲，2019年4月24日，Softco
5. 同前。