其他见解

压平曲线，压扁经济衰退

冠状病毒大流行的经济影响将是巨大的。比较，在2007 - 09年全球金融危机期间，美国经济每个月都有数十万人失业。现在，美国雇主正在脱落每周有数百万个工作（图1）部分驱动为政府授权（和适当）停机。这些措施是减少医疗保健服务的负担，或者“压平曲线”的必要条件，这是一亿人在过去几周内学到的。这种关闭情景在全球各国挥挥出来，自第二次世界大战以来，这可能发展成为全球最大的经济中断。政府和中央银行正在组织回应，以帮助缓解这种破坏的影响，但现在知道就足够了。

图1.上周美国在美国的超过320万次初期失业索赔。

来源:圣路易斯联邦储备

在宏观经济学中，一个人的支出就是另一个人的收入。在全球金融危机期间，宏观经济解决方案是找到让人们增加消费的方法。央行试图通过降低利率来增加货币供应，这样公司和个人就有更多的支出。金融部门反弹，但工人用停滞工资和水下抵押贷款挣扎。此外，有证据表明从全球金融危机延长的低利率创造了一个小型股票价格泡沫。与鼓励支出的货币政策相比，各国政府普遍选择削减政府支出，这与杰出经济学家对这些情景的建议行动相反。

这一次，世界十大经济体中有17个政府表示，他们将在冠状病毒的回应时将债务增加3.4万亿美元。主要央行（例如，美国联邦储备，日本欧洲央行，日本银行和英国银行）再次试图降低利率，但率已经非常低（图2）。在大多数情况下，政府支出将采取直接付款的形式，而不是税收变动。这是重要的，因为税收变化往往对经济的影响较小，因为它们只影响那些工作或绘画收入。

图2.当时有足够的空间，现在无法削减。

资料来源:国际清算银行政策利率统计

虽然降低利率和增加政府支出是正确的回应，但这是不够的。如果购物者花费更少的地方，将更多资金投入经济的努力将有有限的效果。同时，对许多服务的需求也在下降。因此，除非刺激计划还支付了未完成的审计，取消律师的访问和未受欢迎的酒店客房，否则总收入仍然存在着急剧下滑。与其他衰退不同，政府采取减轻一枚危机（Covid-19）的行动将创造另一个（经济衰退）。

除了政府和央行，企业和个人也需要采取行动来减轻衰退的影响。在封锁期间，公司应尽可能继续支付工资。一旦封锁解除，这将鼓励员工花更多的钱。此外，公司应该倡导政策，确保他们的客户在封锁结束后有钱花。这些有益的政府行动可以包括延长和增加失业救济，或直接支付现金。如果一个组织的客户是企业，那么企业应该提倡使他们的客户能够购买他们的商品和服务的政策。一旦解除封锁，企业即使短期亏损，也应努力恢复到新冠肺炎爆发前的水平。

个人应该继续花在必需品之外的一些物品上，并在锁定期间使它们交付。当然，这取决于收入和紧急储蓄，这是一个令人不安的人口较高百分比的重要风险。一旦当局认为，再次占会派对，个人需要在锁定期间无法开放的机构。这表明对其产品需求的公司仍然存在。这种需求将使这些公司更有可能愿意在短时间内亏损通常运作。如果每个人都继续花费更加谨慎的行为，那么每个人的收入都会下降。虽然个人谨慎，但它是统一的。低收入导致支出降低，经济进入延长经济衰退的恶性循环。

打击新的冠状病毒需要协调的全球反应，在国家一级进行量身定制的经济政策。社会疏远的概念获得了令人信服的信任“平曲线”图形在美国普遍存在的Covid-19爆发之前传播了美国的爆发。与医疗保健系统将看到其测试的能力，对抗病毒的经济影响将测试各国政府和中央银行的能力。将更多地呼吁世界各地的企业和个人来改变他们的行为，以便压制经济衰退。